A Opep revisou novamente para baixo suas previsões de crescimento da demanda por petróleo para 2024 e 2025, citando uma demanda mais fraca na China e na Índia. Este é o quarto corte consecutivo, com a demanda global de petróleo agora projetada para crescer 1,82 milhão de bpd em 2024, abaixo dos 1,93 milhão de bpd estimados anteriormente. A menor atividade industrial e o maior uso de combustíveis alternativos na China também reduziram o consumo de diesel, desafiando a Opep em um mercado de preços baixos.
O preço reagiu à notícia do relatório da OPEP com queda, porém já imprime uma recuperação.
O preço reagiu à notícia do relatório da OPEP com queda, porém já imprime uma recuperação.
Pré-Market 12/11/2024
Após uma forte sequência de cinco dias de alta, que levou o S&P 500 ao seu 51º recorde acima dos 6.000 na segunda-feira, o mercado inverteu, impulsionado pela preocupação com as altas avaliações das ações e a composição do gabinete de Trump. Às 8h, contratos nos índices S&P 500 e Nasdaq 100 caíram cerca de 0,2%, com pressão sobre as ações da Mag7 e dos semicondutores. Tesla também recuou após uma alta pós-eleição que elevou sua avaliação para mais de US$ 1 trilhão, enquanto ações de saúde foram destaques positivos. Na Europa, o índice Stoxx 600 caiu 1%, acompanhando a baixa na Ásia, onde o MSCI Asia Pacific Index caiu até 1,3%, com TSMC e Samsung entre os principais responsáveis pela queda.
Os rendimentos dos títulos estão entre 3-6 pontos-base mais altos, resultando numa curva mais plana e puxando o dólar para cima. As commodities estão fracas, com o setor de energia apresentando melhor desempenho. Outros trades relacionados a Trump permanecem em vigor: os Treasuries caíram, o dólar atingiu a máxima de um ano e o Bitcoin está logo abaixo de US$ 90.000. Os dados macro do dia incluem SLOOS, expectativas de inflação de um ano e o índice de otimismo de pequenas empresas, além de cinco pronunciamentos de membros do Fed.
Após uma forte sequência de cinco dias de alta, que levou o S&P 500 ao seu 51º recorde acima dos 6.000 na segunda-feira, o mercado inverteu, impulsionado pela preocupação com as altas avaliações das ações e a composição do gabinete de Trump. Às 8h, contratos nos índices S&P 500 e Nasdaq 100 caíram cerca de 0,2%, com pressão sobre as ações da Mag7 e dos semicondutores. Tesla também recuou após uma alta pós-eleição que elevou sua avaliação para mais de US$ 1 trilhão, enquanto ações de saúde foram destaques positivos. Na Europa, o índice Stoxx 600 caiu 1%, acompanhando a baixa na Ásia, onde o MSCI Asia Pacific Index caiu até 1,3%, com TSMC e Samsung entre os principais responsáveis pela queda.
Os rendimentos dos títulos estão entre 3-6 pontos-base mais altos, resultando numa curva mais plana e puxando o dólar para cima. As commodities estão fracas, com o setor de energia apresentando melhor desempenho. Outros trades relacionados a Trump permanecem em vigor: os Treasuries caíram, o dólar atingiu a máxima de um ano e o Bitcoin está logo abaixo de US$ 90.000. Os dados macro do dia incluem SLOOS, expectativas de inflação de um ano e o índice de otimismo de pequenas empresas, além de cinco pronunciamentos de membros do Fed.
Este gráfico mostra o índice de incerteza das pequenas empresas da NFIB (National Federation of Independent Business) desde 1970, que atingiu recentemente seu nível mais alto, ultrapassando 110 pontos. Esse aumento reflete uma forte incerteza entre os pequenos empresários, que estão preocupados com questões como custos de insumos, mercado de trabalho e possíveis mudanças regulatórias e políticas após eleições dos USA.
Mercado em modo de venda vol total.
As previsões de queda na vol após a eleição vieram bem, com o mercado de opções agora se posicionando para uma alta prolongada.
O resultado pós-eleição é cristalino e fortemente favorável à tomada de risco, com a única surpresa real sendo a velocidade da decisão, que poupou dias e possivelmente semanas de incerteza. Com a demanda por hedge encolhendo quase no ritmo mais rápido desde a crise financeira e a busca por ralis a todo vapor, a volatilidade não tem para onde ir, a não ser para baixo.
As previsões de queda na vol após a eleição vieram bem, com o mercado de opções agora se posicionando para uma alta prolongada.
O resultado pós-eleição é cristalino e fortemente favorável à tomada de risco, com a única surpresa real sendo a velocidade da decisão, que poupou dias e possivelmente semanas de incerteza. Com a demanda por hedge encolhendo quase no ritmo mais rápido desde a crise financeira e a busca por ralis a todo vapor, a volatilidade não tem para onde ir, a não ser para baixo.
Wyllian Capucci
Mercado em modo de venda vol total. As previsões de queda na vol após a eleição vieram bem, com o mercado de opções agora se posicionando para uma alta prolongada. O resultado pós-eleição é cristalino e fortemente favorável à tomada de risco, com a única…
“Um motivo para o período prolongado de risco implícito foi o potencial de os resultados serem atrasados e contestados por um longo período”, escreveu Rocky Fishman, fundador da ASYM 500, em uma nota. “Com os resultados presidenciais claros, esse risco é muito reduzido, e os mercados responderam reduzindo a vol implícito na curva.”
Era amplamente esperado que, se a eleição não gerasse drama, a volatilidade cairia até o fim do ano, como normalmente acontece. Ainda assim, a velocidade com que o Índice S&P 500 subiu e o VIX caiu na quarta-feira passada ressalta o quanto de hedge havia antes do evento. Naquele dia, o índice saltou 2,5% para o maior ganho em uma alta recorde desde março de 2000.
Era amplamente esperado que, se a eleição não gerasse drama, a volatilidade cairia até o fim do ano, como normalmente acontece. Ainda assim, a velocidade com que o Índice S&P 500 subiu e o VIX caiu na quarta-feira passada ressalta o quanto de hedge havia antes do evento. Naquele dia, o índice saltou 2,5% para o maior ganho em uma alta recorde desde março de 2000.
“As puts de SPX com hedge excessivo estão agora profundamente fora do dinheiro, com sua volatilidade implícita caindo, enquanto as calls de hedge de cauda direita deslizam em direção ao dinheiro”, observou o estrategista de ativos cruzados da Nomura, Charlie McElligott, acrescentando que isso cria o que é conhecido como “vento de cauda de vanna”. Nesse cenário, os formadores de mercado precisam comprar mais futuros para reequilibrar sua exposição (reajuste de Delta Hedge).
A queda na volatilidade é mais pronunciada em contratos do VIX de curto prazo. A curva de futuros reverteu para um contango mais normal, onde contratos mais distantes têm um prêmio em relação aos de curto prazo. É um sinal de que os mercados estão se movendo em direção aos níveis calmos vistos pela última vez antes do choque de volatilidade de agosto.
A queda na volatilidade é mais pronunciada em contratos do VIX de curto prazo. A curva de futuros reverteu para um contango mais normal, onde contratos mais distantes têm um prêmio em relação aos de curto prazo. É um sinal de que os mercados estão se movendo em direção aos níveis calmos vistos pela última vez antes do choque de volatilidade de agosto.
“Uma redução no hedge sinaliza aumento da confiança do investidor, o que frequentemente leva a preços de ações mais altos à medida que mais investidores entram no mercado”, disse David Lin, fundador e CEO da Linvest21. “Mas o otimismo prolongado pode inflar os preços das ações além de seu valor intrínseco, aumentando o risco de uma correção.”
Isso acontece depois de uma onda de investidores apostarem em um rali de fim de ano e queda na volatilidade nos dias antes da eleição. Eles levaram o open interest em puts do VIX acima de 5 milhões de contratos, o maior desde agosto.
O Nations SkewDex Index, que rastreia o prêmio de puts usados para proteger contra liquidações de ações, caiu para o menor nível desde meados de agosto. E o movimento vai além das ações, com a volatilidade de títulos e moedas também em recuo.
O Nations SkewDex Index, que rastreia o prêmio de puts usados para proteger contra liquidações de ações, caiu para o menor nível desde meados de agosto. E o movimento vai além das ações, com a volatilidade de títulos e moedas também em recuo.
Esse é o Price Action setorial do S&P500 pós vitória de Trump na terça a noite. Mercado no modo de "compra de tudo" nos setores cíclicos, com Consumo Discricionário (XLY), Financeiro (XLF), Energia (XLE), Indústria (XLI), Comunicações (XLC) e Tecnologia (XLK) performando mais que o índice.
Real Estate, Materiais e os setores defensivos (Saúde, Consumo Básico e Utilities) estão performando abaixo do S&P.
Real Estate, Materiais e os setores defensivos (Saúde, Consumo Básico e Utilities) estão performando abaixo do S&P.
Lembrando que, estar comprado no mercado significa inerentemente que um investidor está vendendo a descoberto a volatilidade. Isso é perigoso, é bom aproveitar esses momentos de euforia e vol barata pra comprar proteção.